Mit einem Keil auf einen opt.sensor und ADC die ungefähre Position
Meinst du, sowas wie das Zeichen für Lautstärkte um das Rad gewickelt bzw. 60 Grad? (Auch nicht besser ausgedrückt!) Also die KObination aus beidem ist ne gute Idee! Statt des Keils könnte man ja zur not auch einen Schwarz-Weiß-Übergang nehmen.
Das Schwierige wird wohl die digitale feineinstellung, da muss man sich mal ein günstiges Muster zur Abtastung überlegen. OK, jetzt hab ich mal eins gezeichnet:

Bild hier  
(Die vier Streifen sind natürlich nicht übereinander sondern Zeitversetzt.)

Dadurch ist der Abstand der Bitstreifen zueinander relativ groß und das gesamt Muster Passe auf den äuseren Rand des Rades. Allerdings müssen die REflexkoppler schon recht genau plaziert werden. Das System leifert immerhin 6 veschiedene Positionen bei 3 Reflexkopplen zurück. Welchen Rflexkoppler man nehmen könnte, da muss ich nochmal überlegen, aber es gibt entsprechend kleine.
Jetzt könnte man überlgegen dieses System mit einem analogen zu mischen.