LED an, warte 10 Sekunden, LED aus
Hört sich zumindest gut an, so sollten Fehler durch die Ausführungsgeschwindigkeit wie oberallgeier erklärt hat schonmal nicht ins Gewicht fallen ... definiere dein F_CPU doch mal mit 16000000 und poste hier ein stück des code und berichte mal die Zeit wie lange die LED leuchtet. Wenn da jetzt keine 10Skunden bei rauskommen, kann das nur 2 Gründe haben:

1.) du verwendest irgend eine Art von Bilbiothek die das Verhalten deiner Wait Funktion stört
2.) du verwendest eine Wait Funktion die nciht über Atmel Code gestuert wird

bei 1. würde ich behaupten, dass es entweder eine "loop() funktion ist die nicht oft genug aufgerufen wird, wobei cih keine Ahnung hätte warum oder eventuell in der Bibliothek der F_CPU Wert irgendwo ein 2tes Mal falsch definiert ist (Achte auf den Compiler Output)
bei 2. würde mich mal die quelle der wait funktion interessieren