Also ich denke schon, dass es weitergeht und auch das er blinkt, aber das ist vermutlich etwas zu schnell.

Wenn du dir mal deinen Programmablauf anschaust dann wirst du folgendes feststellen:
Nachdem der Portb auf ff gesetzt ist wartet der uC eine Sekunde, dann schaltet er portB 00
dann springt er sofort wieder zurück und setzt ihn ff.

Probiers mal so:
Do
Portb = $ff
Wait 1
Portb = $00
Wait 1
Loop

Es ist klar, dass du ein Blinken einer Led, das nur so lang ist, wie der uC zum zurückspringen und neuen setzten des Port braucht nie sehen wirst.

MFG Moritz