Ich würde zuerst eine Instanz von der Klasse erzeugen, auf die beide Forms zugreifen können.

TestClass test = new TestClass();

Dann übergibst du sie wenn du die Forms erzeugst.

Form1 form1 = new Form1(test);
Form2 form2 = new Form2(test);

Die Formklassen muss dann ungefähr so aussehen:
Code:
class Form1 : Form
{

    TestClass test;

    public Form1(TestClass test)
    {
        this.test = test;
    }
}