Das Port wechselt, in deinem Fall im 40kHz Rythmus, zwischen high und low.
In deiner Schaltung ist AVCC nicht versorgt, das ist auch die Versorgung für PortA.
Wenn du dir noch keinen AT90S8535 gekauft hast solltest du dir einen ATMega8535 nehmen, dieser hat einige Hardwarevorteile, der wichtigste ist das alle Port sourcen und sinken können, beim S8535 kann das nur PortA, die anderen Port können nur sinken, d.h. den Ausgang nur nach GND schalten.
Unmittelbar an den Eingang und Ausgang des 7805 gehören noch je ein 100n Kondensator, ebenso direkt an den VCC des µC.