Nein. Flags sind einzelne Bitwerte die vom Prozessor gesetzt werden um Eigenschaften von Berechnungen bzw. Ereignissen anzuzeigen.

Das kann bei der Kommunikation zw. 2 µC geschehen, aber auch bei einer Berechnung oder bei einem Interrupt ...

Z.B. das Negativ Flag zeigt an ob ein Wert <0 geworden ist bei einer Berechnung.
Weitere Beispiele: Zero-Flag, Carry-Flag ...
Interrupt-Flag -> Infos über Interrupts
Es gibt noch viele Beispiele. Schau mal ins Datenblatt irgendeines µC (z.B. AT Mega dort steht einiges über Flags.